Analiza Finansowa – Kopex S.A. – Wstępna analiza bilansu

Dominującą rolę w strukturze aktywów stanowił majątek obrotowy, jego dominującą pozycja w majątku spółki spada nieznacznie z prawie 87% wartości majątku do 85%. Podstawowy element majątku obrotowego (za wyjątkiem roku 1994, gdzie dominowały środki pieniężne) stanowiły należności których udział w strukturze majątku obrotowego wzrósł z 37% w roku 1994 do 52% w roku 1996. Świadczy to o dużym zamrożeniu środków w należnościach co niekorzystnie wpływa na cykl realizacji należności. Ogólnie w strukturze aktywów na przestrzeni trzech lat wystąpiły korzystne zmiany objawiające się spadkiem udziału majątku obrotowego na rzecz majątku trwałego.

Pozytywne zmiany nastąpiły również w strukturze pasywów. Uwidaczniają się one wzrostem kapitały własnego oraz spadkiem udziału zobowiązań. Udział kapitału własnego w pasywach wzrósł z 39% w roku 1994 do prawie 49%. Zanotowano również przyrost wielkości kapitału własnego o 38% w latach 1994-1996. Zobowiązania w badanym okresie podlegały tendencjom spadkowym. Ich udział w finansowaniu majątku spadł z 55% w roku 1994 do 48% w 1996. ??? KAPITAŁ ZAPASOWY ??

Szerszym i bardziej uwidoczniającym potwierdzeniem przedstawionych tez są wielkości przytoczonych poniżej wskaźników.

Analiza struktury majątkowej w oparciu o wskaźniki struktury aktywów Wskaźniki wyposażenia przedsiębiorstwa w środki gospodarcze

Pozycja	Lata	Dynamika
1994	1995	1996	95/94	96/95	96/94
1. Udział trwałych składników majątku w aktywach ogółem	13.30%	13.25%	14.47%	99.6%		109.2% 108.8%
2. Udział rzeczowych składników majątku w aktywach ogółem	1.76%	3.29%		2.97% 187.0%		90.4% 169.1%
3. Udział niematerialnych składników majątku w aktywach ogółem	0.24%	0.22%	0.17%	94.5%	75.2%	71.1%
4. Udział majątku obrotowego w aktywach ogółem	86.70%	85.96%	85.19%	99.1%	99.1%	98.3%
5. Udział zapasów w aktywach ogółem	1.87%	3.43%		2.13% 183.1%		62.1% 113.7%
6. Udział należności w aktywach ogółem	32.51%	35.95%		44.76% 110.6%		124.5% 137.7%
7. Udział środków pieniężnych w aktywach ogółem	34.31%	23.21%	20.75%	67.6%	89.4%	60.5%
8. Udział krótkoterminowych papierów wartościowych w aktywach ogółem	18.01%	23.37%		17.56% 129.8%	75.1%	97.5%

Analiza struktury kapitałowej poprzez ustalenie wskaźników struktury pasywów Wskaźniki wyposażenia przedsiębiorstwa w kapitały własne i obciążenia kapitałami obcymi

Pozycja	Lata	Dynamika
1994	1995	1996	95/94	96/95	96/94
1. Wyposażenie przedsiębiorstwa w kapitał własny	39.45%	46.45%		48.67% 117.7%		104.8% 123.4%

2. Obciążenie przedsiębiorstwa zobowiązaniami długoterminowymi	9.85%	9.57%	9.66%	97.2%	100.9%	98.1%
3. Wyposażenie przedsiębiorstwa w kapitał stały	49.91%	57.28%		58.80% 114.8%		102.7% 117.8%
4. Obciążenie przedsiębiorstwa zobowiązaniami bieżącymi	45.66%	35.81%	38.77%	78.4%	108.3%	84.9%

Analiza struktury kapitałowo-majątkowej

Pozycja	Lata	Dynamika
1994	1995	1996	95/94	96/95	96/94
1. Wskaźnik pokrycia majątku trwałego kapitałem własnym		296.72% 350.62% 336.38% 118.2%				95.9% 113.4%
2. Wskaźnik pokrycia majątku trwałego kapitałem stałym		375.35% 432.31% 406.38% 115.2%				94.0% 108.3%
3. Wielkość kapitału obrotowego	47102.1	59914.3	64021.8	127.2%		106.9% 135.9%
4. Udział kapitału obrotowego w finansowaniu majątku ogółem	36.61%	44.03%		44.33% 120.3%		100.7% 121.1%
5. Udział kapitału obrotowego w finansowaniu majątku obrotowego	42.22%	51.22%		52.04% 121.3%		101.6% 123.2%

Wskaźnik pokrycia majątku trwałego kapitałem własnym ze względu na niewielki udział majątku trwałego w aktywach ogółem utrzymywał się na dosyć wysokim poziomie z tendencja wzrostową. Można wywnioskować iż coraz większa część kapitału własnego była zaangażowana w finansowanie majątku trwałego. Na potwierdzenie tej tezy podobne tendencje zauważalne są w poziomie udziału kapitału obrotowego w finansowaniu majątku ogółem, gdzie wartość wskaźnika wzrosła z 36,6% do 44,3% w latach 1994-1996, oraz w poziomie Udziału kapitału obrotowego w finansowaniu majątku obrotowego, gdzie zanotowano 23% wzrost wielkości wskaźnika w latach 1994-1996.

Czytaj Leasing – czy to rodzaj kredytu?

Wielkością która niesie ze sobą ważne informacje jest wielkość kapitału obrotowego. W przypadku badanej firmy stały wzrost tej wielkości, spowodowany jest wzrostem wielkości kapitału własnego – jednego ze składników kapitału stałego. Oznacza ona, że część środków obrotowych w badanej firmie jest finansowana kapitałami długoterminowymi, pozostając z tego powodu w ciągłej jego dyspozycji.